Die Händler in New York kommen heute aus dem Feiertag zurück und sehen einen kräftig gestiegenen Ölpreis und die News aus Saudi Arabien. Das dürfte ein spannender Handelstag mit ordentlichen Schwankungen werden, nachdem es gestern am deutschen Aktienmarkt recht ruhig zugegangen ist. Zum Handelsstart ist davon zunächst wenig zu spüren, der DAX tut sich weiter schwer, was Kursgewinne angeht.

Die Ankündigung der Saudis vom G20-Gipfel zum Ölpreis ist wirkungslos, wenn sich nicht andere Länder wie der Iran anschließen. Das macht den Ölpreis anfällig für weitere Kursverluste. Das am Markt verfügbare Angebot an Öl ist weiterhin hoch. Eine Kappung der Ölfördermengen wird nicht helfen, die vollen Lagerbestände an Mineralölprodukten und Rohöl zu verringern.

Dass sich die G20-Staaten dem Ziel höheren Wachstums verschreiben, ist gut. Die Frage ist nur, wie die verschuldeten Regierungen für neues Wachstum sorgen wollen. Die Märkte hängen weiter am Tropf der Geldpolitik. Das Thema Zinswende ist aus den Märkten raus – das könnte ein Fehler sein. Wenn die US-Notenbank in zwei Wochen an der Zinsschraube dreht, ist die Aufregung groß.

Rekord-Long-Positionen bei US-Aktien und Rekord-Short-Positionen beim Angstmesser und Volatilitätsindex VIX deuten auf eine hohe Selbstzufriedenheit der Marktteilnehmer hin. Das ist ein Risiko, das man nicht unterschätzen sollte. Wenn der Markt sich entscheidet zu korrigieren und die jüngsten Handelsspannen nach unten aufzulösen, könnte er in ein Luftloch fallen. Der Ausbruch der US-Indizes und des DAX im Sommer wurde noch nicht durch hohes Volumen bestätigt. Die Bestätigung kommt erst jetzt, da die Händler aus dem Urlaub zurück sind. Jetzt werden Nägel mit Köpfen gemacht.


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