Wie wir bereits zuletzt bemerkt hatten, zeigt die saisonale Tendenz am Aktienmarkt eigentlich erst ab Mai nach unten. In diesem Jahr hat sich dies aber bereits in den April „vorverlagert“. Was an der Tatsache aber nichts ändert, dass sich DAX, Dow & Co. momentan in einem Korrekturmodus befinden. Daran dürfte sich kurzfristig leider auch nicht sehr viel ändern.

Hollande kein „Liebling der Anleger“?

Wie erwartet konnte sich der Herausforderer für das französische Präsidentenamt, Francois Hollande, gegenüber dem aktuellen Amtinhaber, Nicolas Sarkozis durchsetzen. Nun muss die am 6. Mai angesetzte Stichwahl über den künftigen Präsidenten entscheiden. Wie wir bereits in der vergangenen Woche erwähnt haben, dürfte ein Wahlsieg Hollandes an der Börse auf wenig Gegenliebe stoßen. So sorgen sich die Akteure besonders in Bezug auf die Aussagen Hollandes zur Neuverhandlung des Fiskalpaktes in der EU. Darüber hinaus muss sich zeigen, ob er sich mit den Forderungen massiver Steueranhebungen bei höheren Einkommen durchsetzen kann. Vor allem die Höhe der geplanten Steuer ist ein Punkt, der an der Börse nicht unbedingt zu Freudentänzen führt. Es sollte daher nicht überraschen, wenn die Aktienmärkte in den nächsten Wochen immer wieder einen (negativen) Impuls aus Frankreich empfangen.

Noch mehr schlechte Nachrichten?

Die positiven Einflüsse aus den über den Erwartungen gelegenen Konjunkturindikatoren ZEW und ifo der vergangenen Woche sind mittlerweile völlig verpufft. Vielmehr zeigten sich die Anleger zum Wochenauftakt wieder in Sorge, was die Entwicklung in den Niederlanden angeht. So sind die Verhandlungen der momentanen Mitte-Rechts-Regierungskoalition am Wochenende geplatzt, womit dem Land nun auch der Entzug der Spitzenbonität AAA droht. Auch hier könnte der Aktienmarkt in den kommenden Wochen durchaus noch einen Negativ-Impuls erfahren.

Es gibt auch gute News ...

... aber vor dem Hintergrund der bereits erwähnten Einflussfaktoren sowie des hinter den Erwartungen zurückgebliebenen, chinesischen Einkaufsmanagerindex, konnte auch die Aufstockung der IWF-Mittel auf 430 Mrd. US-Dollar den Rücksetzer am Aktienmarkt zum Wochenauftakt nicht bremsen.

Saisonal schwierige Phase hat begonnen

Noch hat der Mai zwar nicht begonnen, dennoch ist statistisch bis Ende Oktober nun mit einer eher schwierigen Phase am Aktienmarkt zu rechnen. Wir hatten daher das Gewicht am Aktienmarkt etwas reduziert und uns wieder auf die Zyklik an den Rohstoffmärkten konzentriert. Dabei halten wir die Short-Positionen auf Kaffee (WKN SG2XTG) sowie auf Zucker (WKN SG1U85) auch aktuell noch für nachkaufenswert.

Eine erfolgreiche Börsenwoche wünscht Ihnen

Stephan Feuerstein
Hebelzertifikate-Trader
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