Nach einem bislang sehr erfreulichen Börsenmonat September zeigte sich der DAX zum Wochenauftakt ruppig. Da dies am oberen Ende der seit Monaten anhaltenden Seitwärtstendenz geschieht, stellt sich die Frage, ob es dem Index dieses Mal endlich gelingen wird, den Sprung aus der Trading-Range zu vollziehen. Impulse hierfür könnte es in der kommenden Woche geben. Allerdings bleibt auch die Gefahr, dass die Daten nicht im Rahmen der Erwartung ausfallen und die Aktiennotierungen dann abermals nach unten drücken.

Zwei wichtige Termine

Am kommenden Dienstag treten die US-Notenbanker zusammen und werden ihre Zinsentscheidung bekannt geben. Während noch nicht mit einer Zinswende zu rechnen ist, bleibt der Ausblick spannend. Am Freitag darf man dann gespannt auf den ifo-Geschäftsklimaindex sein. Nachdem in der vergangenen Woche bereits der ZEW-Konjunkturindex enttäuschte, könnte sich hier ein entsprechender Impuls ergeben, der den Daumen für den DAX für die kommenden Wochen hebt oder senkt. So würde ein Ausbruch aus der Seitwärtsphase Anschlusskäufe nach sich ziehen, sofern dieser nachhaltig erfolgt. Andererseits zeigen jüngste Umfragen, dass wieder vermehrt eine Rally in den verbleibenden Monaten des aktuellen Börsenjahres mit Kurszielen um 7.000 Punkte erwartet wird.

Die Sache mit der Stimmung ...

Das Problem mit den freundlichen Ausblicken ist immer, dass sich der „Überbringer“ dieser Nachricht in der Regel schon selbst positioniert hat. Insofern gelten Stimmungsindikatoren in entsprechenden Phasen als Kontraindikator. Während aktuell zwar noch keine Euphorie erkennbar ist, wagen sich immer mehr Akteure mit einem sehr positiven Ausblick für den weiteren Jahresverlauf aus der Deckung. Insofern darf man auch hier gespannt sein, ab welchem Zeitpunkt bereits aufgebaute Long-Positionen wieder glattgestellt werden.

Noch im Niemandsland!

Der DAX verweilt somit noch unter dem Jahreshoch, der Dow und der S&P unter dem Zwischenhoch von Anfang August. Auch dem MDAX ist ein nachhaltiger Ausbruch nach oben bislang noch nicht gelungen. Die Impulse der kommenden Woche dürften daher eine Entscheidung darüber geben, wohin die Reise in den kommenden Wochen gehen wird. Nach wie vor nicht ausgeschlossen ist, dass die Aktienmärkte im weiteren Jahresverlauf neue Höchststände erreichen. Aber die Frage ist auch, was dazwischen geschieht. Und hier könnte es durchaus noch einmal zu einem Rücksetzer kommen. Ein klares Kaufsignal ergibt sich jedenfalls erst bei einem signifikanten Ausbruch nach oben!

Eine erfolgreiche Börsenwoche wünscht Ihnen

Stephan Feuerstein
Hebelzertifikate-Trader
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